2016年金银行情预测:贵金属市场会否否极泰来?

2016年金银行情预测:贵金属市场会否否极泰来?

  高频交易、期货市场人为操控、价格动性,基本分析对于预测当今市场的价格毫无意义,贵金属多次牛市也已证明这一论断。而美联储货币政策左右着全球市场,使这一任务更为复杂化。美联储官员的作为通常不如预期,反倒更像苏联官僚阶层。

  然而除去所有人为影响和杠杆因素,金银的实物市场确实在发生转变。即使不知道确切时间,也应该相信,价格将会反应金属的实物供需情况。

  白银产量2014年达到顶峰,而黄金预计2015封顶。价格下跌,越来越多的矿场面临亏损。虽然燃料成本下跌会对此有所缓解,但白银全要素平均生产成本估计在17美元/盎司左右,

  如今,贵金属售价低于全要素生产成本。2016年主要的金银生产商投放市场的供应量将会减少,许多矿商处于亏本状态。

  2016年供应减少还有其他影响因素。基本金属,包括铜在内,今年价格大幅下跌,来年的前景也不太明朗。中国经济持续放缓。巴西经济也陷入困境。经济学家担忧全球衰退的可

  基本金属需求下滑也会影响到金银的供应,因为巨量的贵金属来源是基本金属副产品。全球主要矿商之一PLC本月早些时候重组突显出行业面临的困境。

  2011年以来,金银价格一直在下跌。但直到去年,平均价格才跌破最保守的生产成本预估。近期的价格暴跌将会显著提升未来数月贵金属供应的紧张形势。

  投资需求或许是2015年贵金属实物市场最大亮点。铸币和冶炼需求增加使得2015下半年供不应求,投资者不得不接受更高溢价,并对延期交货作出让步。

  2016能否再创纪录,只有让时间来说话。我们预计市场将会一如去年那样平稳迈入新年,但需求采购还远未对供应形成压倒性优势。投资者未来数月还需等待利好消息。

  过去4年相对较低的价格可能会对需求形成较大的刺激。而价格的持续上涨也会吸引新的需求。

  地缘事件也会一如既往地提升投资者避险情绪。2016年,投资者将会紧盯希腊和其他欧元区高负债国家。而美俄两国在中东和乌克兰问题上分歧不断。

  而最近债券市场收益率提升,有可能再次增加金融市场的杠杆率。这些已知的加上其他无法预计的,可能增加来年投资者寻求避险的情绪。

  工业需求2016年可能不温不火。黄金相比白银受影响较小。正如提到,一些经济学家担忧新的一年有衰退的可能。价格的下跌则会促进珠宝首饰的需求。然而,过去的数次衰退,高增长行业的工业需求不会受影响。电子、太阳能和医疗等相关的产业对白银的需求将会复苏。

  期货市场可能发生交割违约。2016年需要关注COMEX期货市场空头的风险敞口。过去数周,交易所注册仓单将至历史地位。不过这一趋势不会存在太长时间。

  交易所可能将更多的黄金库存由“适用”转成“已注册”,尽管还不知道有多少实物金属持有者愿意以现价出售。注册库存下降可能出信号,愿意交割的人不多。

  此外,还要关注美国政局变动可能带来的更多前景不确定性。党也对硬通货发表自己的见解。特朗普,科鲁兹,保罗,卡尔逊都质疑美联储的头脑。党数十年来一直联邦债务和赤字。考虑到该党兑现诺言的历史纪录,我们对任何党当选领导人实际实施的可能性还是表示怀疑。

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